风电行业:拐点已现 复苏将至

时间:18-07-12来源:中国电力化工网 点击:

风电行业:拐点已现 复苏将至

核心观点

风电:我们认为行业在经历 2017 年的底部调整,距离 2019 年电价调整越来越近,企业开工动力提升,同时光伏指标受到限制,我们看好下半年及明年全年风电放量行情。原因是:1)随着成本下降和利用小时数的上升,风电投资的收益率维持稳定;2)风电招标、核准及在手订单量将会趋于收敛;3)弃风率有望持续好转。

3. 风电行业:拐点已过 复苏将临

3.1 核准招标双量齐升 电价调整驱动抢装

从装机量来看:1)2017 年国内风电新增吊装容量 18GW,同比下降 21.7%,国内风电累计吊装容量达到 182GW;2)国内海上风电市场在 2017 年新增吊装容量 1.16GW,同比增长 97%,截至 2017 年底国内海上风电累计容量达到 2.8GW;3)2017 国内风电新增并网容量 15.0GW,累计风电并网容量达到 164GW;4)截止 2017 年底,国内风电装机占电源总装机比例为9.2%;5)根据中电联数据,2018年1~5月,国内并网风电容量为6.30GW,同比增长 20.79%;其中 5 月并网 0.96GW,同比增长 18.99%.。

从政策面上来看,2018 年 3 月国家能源局发布《2018 年度风电投资监测预警结果的通知》, 2018 年内蒙古、黑龙江、宁夏解除风电红色预警,其中宁夏评级为绿色,吉林、甘肃、新疆 2017 年弃风率在 20%以上维持红色预警。随着内蒙古、黑龙江、宁夏三省从红色预警名单中剔除,三省将直接贡献风电新增装机规模的主要增长。宣布解禁之后,内蒙古乌兰察布风电基地一期 6GW 风电项目(电力交易项目,无补贴)列入内蒙古 2018 年新增风电建设规模管理;锡盟 7GW 特高压风电配套项目也正式获批。

2018 年 5 月 24 日,国家能源局官网发布《关于 2018 年度风电建设管理有关要求的通知》,同时发布《风电项目竞争配臵指导方案(试行)(2018 年度)》。根据其内容,目前已纳入风电建设方案的项目(约 80GW,建设期主要在 2020 年以前)无需通过竞争方式配臵,另外新兴的分散式风电不参与竞争性配置。我们认为竞争性配置对中短期(2018-2020 年)的装机需求基本不存在影响,其影响主要发生在 2019 年及以后核准的风电项目。

从风电核准来看:1)2016 年,我国风电机组累计核准容量共计 252.98GW,而风电累计装机容量共计 169.04GW,说明 83.94GW 项目核准未建;2)国家能源局下发《2017-2020 年风电新增建设规模方案》,提出 2017-2020 年新增建设规模分别为 30.65GW、28.84GW、 26.60GW、24.31GW;2017 年底核准未建设项目达 114.59GW;3)2017 年国内风电设备公开招标容量 27.2GW, 2018 年一季度招标 7.4GW。


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